网易（09999）是寰球当先的线上游戏开辟与刊行公司，同时领有中国当先的线上音乐平台、智能进修平台、自营品德电商品牌、资讯传媒平台以及电子邮件效劳，笼罩全中国超越10亿用户。2023年网易游戏营业、有道营业、云音乐、翻新跟其余营业营收占比分辨为78.8%、5.2%、7.6%以及8.4%。 2024年第三季网易总业务收入按年下滑3.9%至262.1亿元（国民币，下同）；归母淨利润65.4亿元，按年增加16.7%。中心营业方面，网易游戏及相干增值效劳淨收入为209亿元，按年降落4.2%，但按季增加4%。 经典IP方面，网易《第五品德》《长时无间》《谎话西游》等热点长线IP收入在第三季度翻新高，《长时无间》手游上线以来累计领有5000万新增用户，《顺水寒》手游经由过程价钱战略吸引大批玩家，重回滞销榜前三。12月网易推出新作《漫威争锋》跟《燕云十六声》，此中《漫威争锋》仅上线两全面球玩家数就冲破2000万，据GameLook预估，《漫威争锋》寰球首月预估流水收入无望到达10亿元，并无机会成为网易旗下又一款年夜流水体量长青游戏。《燕云十六声》正式公测首日，PC流水就到达1500万元，口碑迎来恶化。2025年除了《守望前锋》国服回归，网易还贮备了《无穷年夜》《代号：奇旅》《粉碎之地》等产物，游戏产物线失掉加强，在开放天下、射击游戏跟动周游戏等细分赛道具有冲破潜力。 市盈率有回升空间 瞻望2025年，新游戏的微弱表示以及长青IP基数增加带来的连续奉献，无望使网易的游戏收入从新减速。同时，《漫威争锋》胜利在寰球推出，后续将上线的《界外怒潮》在海内也口碑精良，网易海内收入占比有较年夜的晋升空间。停止2月5日，网易远期市盈率（PE）为13.8倍，较5年均值18.1倍仍有回升空间。倡议投资者逢低规划。 （作者为招商永隆银行证券剖析师、证监会持牌人士，并没持有上述股份）